湖北日?qǐng)?bào)訊(記者陳莉霖、通訊員代書陽)11時(shí)開市,2家競價(jià)公司進(jìn)場;11時(shí)03分,倒計(jì)時(shí)60秒結(jié)束,鎖定每噸120元的銷售基差。國家糧食交易平臺(tái)上,7200噸一等的湖北省級(jí)儲(chǔ)備玉米成交。湖北省儲(chǔ)備糧管理集團(tuán)有限公司與中標(biāo)的湖北省糧油集團(tuán)(孝感)有限公司簽約。隨后,中標(biāo)企業(yè)以200元/噸的約定基差,完成同等數(shù)量省級(jí)儲(chǔ)備玉米采購。5月26日,湖北糧網(wǎng)組織湖北省首場地方儲(chǔ)備玉米“基差購銷雙向競價(jià)交易”,在全國率先將基差定價(jià)方式引入省級(jí)玉米儲(chǔ)備動(dòng)態(tài)輪換交易,實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備輪換效率與市場風(fēng)險(xiǎn)防控的有機(jī)統(tǒng)一。

“將購銷雙向競價(jià)與基差定價(jià)深度融合,能有效防范履約風(fēng)險(xiǎn)?！焙奔Z網(wǎng)負(fù)責(zé)人介紹。過去,購銷雙向競價(jià),是幫助儲(chǔ)備企業(yè)鎖定輪換價(jià)差、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在,融入基差定價(jià),是幫中標(biāo)企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

以前,湖北省級(jí)儲(chǔ)備玉米輪換,主要采用“購銷雙向競價(jià)”模式,一次競價(jià)完成購銷兩筆交易?！半p向”就是既要買,又要賣。想象你是做貿(mào)易的糧商,儲(chǔ)備糧庫推出一個(gè)活動(dòng):“想買走我10萬噸現(xiàn)貨稻谷,必須先承諾將來賣給我10萬噸新稻?！奔Z庫賣現(xiàn)貨的銷售價(jià)、買新稻的采購價(jià),兩項(xiàng)先約定其中一項(xiàng),另一項(xiàng)競價(jià)。糧商們怎么“競價(jià)”呢?假如,競拍的是銷售價(jià),出價(jià)高者得。如果是采購價(jià)競拍,誰的價(jià)低,誰贏。如此,通過一次競價(jià),同等數(shù)量糧食的采購和銷售同步完成,幫助儲(chǔ)備企業(yè)鎖定輪換價(jià)差、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí),還要調(diào)動(dòng)貿(mào)易商參與儲(chǔ)備輪換的積極性,保持市場流通的活躍度。湖北不是玉米主產(chǎn)區(qū),主要靠東北調(diào)糧。作為飼料用糧,玉米在湖北需求大、流通快,但價(jià)格波動(dòng)也大。由于“產(chǎn)區(qū)成本+物流溢價(jià)+區(qū)域供需差”等因素疊加,在湖北市場上,近兩年,國標(biāo)二等的玉米價(jià)格最高2600元/噸,最低2200元/噸,像坐過山車。而且季節(jié)性明顯,每年6月底7月初價(jià)格沖高,本地玉米7月中旬上市后價(jià)格就回落。為規(guī)避資金壓力和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),飼料廠庫存只備45天左右,通過向貿(mào)易商簽訂遠(yuǎn)月采購合同,一般不會(huì)直接買儲(chǔ)備糧。湖北市場政策性玉米購銷,基本靠貿(mào)易商。

如何幫投標(biāo)的貿(mào)易企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)?湖北糧網(wǎng)嘗試引入基差定價(jià)機(jī)制。競價(jià)標(biāo)的從“價(jià)格”變成了“基差”,并增加了一個(gè)“點(diǎn)價(jià)”環(huán)節(jié)。

交易雙方在競價(jià)環(huán)節(jié)僅確定“基差”(即現(xiàn)貨與期貨的價(jià)差),不鎖死最終價(jià)格。最終的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格則由“中標(biāo)企業(yè)自主選擇的期貨價(jià)格+約定基差”構(gòu)成。

中標(biāo)企業(yè)擁有60日“點(diǎn)價(jià)”期。中標(biāo)后60天內(nèi)的某一天,中標(biāo)企業(yè)看當(dāng)時(shí)的期貨市場行情合適,喊一聲“就按今天這個(gè)價(jià)成交!”雙方現(xiàn)貨結(jié)算,價(jià)格按“當(dāng)天期貨收盤價(jià)+約定基差”確定。

這樣一來,儲(chǔ)備企業(yè)的輪換價(jià)差,在當(dāng)初競價(jià)時(shí)已完全鎖定,不會(huì)因后續(xù)期貨價(jià)格波動(dòng)受到任何影響;而中標(biāo)企業(yè)則獲得了一定的價(jià)格自主權(quán),可以根據(jù)玉米期貨市場的實(shí)時(shí)走勢、自身庫存情況以及下游飼料加工企業(yè)的需求,靈活選擇最佳“點(diǎn)價(jià)”時(shí)機(jī),可以多次分批進(jìn)行點(diǎn)價(jià),最大程度地找到市場有利價(jià)格。同時(shí),中標(biāo)企業(yè)還能利用現(xiàn)貨交易依據(jù)期貨市場定價(jià)的特點(diǎn),精準(zhǔn)開展套期保值操作,力爭抵消現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

“對(duì)儲(chǔ)備企業(yè),不突破管理規(guī)則、不改變輪換模式、不影響鎖定輪換價(jià)差,保障入庫安全;對(duì)中標(biāo)企業(yè),基差定價(jià)更貼合市場,點(diǎn)價(jià)與套保操作更靈活,利于降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)?！眳⑴c企業(yè)認(rèn)為,合作雙方共贏,將為省級(jí)儲(chǔ)備玉米的動(dòng)態(tài)輪換注入動(dòng)力源,加快玉米輪換頻次,也有利于共同探索湖北飼料儲(chǔ)備輪換新模式。